基金经理看宏观——通缩阴影即将散去 通胀风险已在酝酿

    59家基金公司旗下基金2009年一季报今日全部披露完毕。多数基金经理认为通缩阴影基本已经过去，而全球央行数量化宽松必将加大长期通胀压力。对于宏观经济是否能够持续回暖，各基金经理则显现出了较大的分歧。

通胀预期增强

    从一季报中不难看出，随着大宗商品价格的见底以及国内燃油价格机制改革、大规模投资项目的上马，各基金经理认为，短期“通缩”的压力将会消失；而且长期来看，全球央行数量化宽松必将加大长期通胀压力。

    长信双利优选基金认为，3月份宏观面发生了重大的变化，美联储开动”印钞机“，通缩阴影即将过去，而通胀风险已在酝酿之中。全球经济已经运行到转折的临界点——由通缩预期开始向通胀预期转化。

    申万巴黎添益宝债基同时表示，展望未来，2009年的宏观经济将会逐季回升，在较远的未来，明显的通货膨胀将不可避免地发生，尽管时间目前依然无法预测，但是通胀的幅度肯定高于前两年的水平。

    由历次金融危机的历史不难总结出，流动性既是危机之因，但也是解决危机的猛药，因此，1.1万亿美元的金融救助，5万亿美元的财政支出，也许未必确定地保证经济快速复苏，但必定催生另一轮通胀预期。建信久恒如此认为。

    此外，博时平衡配置、鹏华丰收债基、大成优选等基金在一季报中纷纷表达了对通胀预期的担忧。