准入条件利好氟化工股

　　工信部《氟化工行业准入条件》3月9日正式出台，“准入条件”从产业布局出发，对企业规模、生产装备、节能降耗、资源综合利用、环境保护等多方面对氟化氢行业公司做出了严格要求，规定新建生产企业的氟化氢总规模不得低于5万吨/年，新建氟化氢生产装置单套生产能力不得低于2万吨/年等条件，不符合相关要求的企业将被禁止进入氟化氢行业。

　　这对氟化工行业发展构成长期利好，将推动行业整合、氟化工产业链价格上涨。未来，小企业将被逐步淘汰，巨化股份、三爱富和多氟多等龙头公司将受益。昨天三家公司股票均逆势上涨，三爱富更是创出近10年来股价新高。

　　氟化工准入门槛提高

　　《准入条件》规定，新建氟化氢生产装置、新设立氟化工企业应当符合当地产业发展规划和土地利用总体规划，应当有稳定可靠的萤石等资源保障。在县级及以上人民政府规定的风景名胜区等区域禁止新建、改扩建氟化氢生产装置。除开发生产高纯、超净的电子等行业专用氟化氢产品和生产自用的氟化氢原料外，不得新建、扩建非原料用的氟化氢生产装置。禁止以萤石为原料，采用水直接吸收工艺新建、扩建氢氟酸生产装置。

　　方正证券分析师张正华认为，“准入条件”将保护我国萤石资源，防止资源利用率过低。用于生产氢氟酸的萤石资源属于国家战略资源，国内储量有限。尽管我国从1999年就实施了萤石出口限额制度，但以氢氟酸形式的出口仍在大量进行，造成资源大量外流。此次“准入条件”出台预计将有效缓解氢氟酸外流的现象。

　　同时，准入条件提高了行业的进入门槛，淘汰了落后产能，改善了行业供需环境，有利于下游氟化工产品价格上涨，提高行业的整体景气程度。未来，国内小型氟化工企业生存将日益艰难，规模型的龙头企业则将从行业整合中受益。

　　产品价格将提升

　　《准入条件》规定，现有氟化氢生产企业应通过改造，在2013年年底前达到节能降耗与资源综合利用方面要求，通过改造达不到的要按期停产或退出。同时“禁止新建以氟化氢为最终产品的生产企业，严禁新建、扩建非原料用氟化氢生产装置”将使未来氟化工行业的发展机会集中于拥有下游产品生产能力的龙头企业。据悉，目前国内拥有氟化氢装置的70余家企业中，只有20%拥有下游产品的生产能力。这将改善国内氟化工行业产品结构，推动我国氟化工企业向高附加值的氟精细化工方向发展，增加行业盈利水平。

　　目前国内氟化工的企业以中小企业为主，主要生产氟化氢等初级产品。因此，“准入条件”将改变全球氟化工格局，有望推动相关氟化工产品的价格上涨。A股公司受益者包括拥有完整产业链的氟化工龙头巨化股份、三爱富，具有技术实力的下游氟精细化工企业永太科技和未来锂电池电解质及电解液龙头多氟多。

　　兴业证券分析师郑方镳认为，永太科技与氟化氢行业的运行情况关联性较小。准入条件对巨化股份相对影响较大，主要原因是氟化氢行业下游应用以有机氟化物为主，而巨化股份氟化物产品销售独立，三爱富相当比例产品供货给其战略合作者杜邦，毛利波动空间较小，巨化股份和三爱富在行业景气向好时，盈利空间较大。